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大咖录丨对话中投居伟民:践行可持续投资 多点发力布局未来

由香港特别行政区政府和香港贸易发展局主办的第15届亚洲金融论坛日前举行,论坛以“引领未来新常态 迈向可持续发展”为主题。

中投公司作为国家主权财富基金,坚持负责任投资者定位,践行可持续投资。在可持续投资方面,中投公司有哪些成果,未来还有哪些规划?日前在亚洲金融论坛,第一财经对话中投公司副董事长丶总经理兼首席投资官居伟民。

第一财经:很荣幸和您对话。到目前疫情已经持续两年的时间了,可以说是改变了我们生活的方方面面,您对当前疫情及在此背景下的全球经济怎么看?

居伟民:今年,全球增长可能高位趋缓,经济中不稳定、不确定、不平衡问题预计更加突出。一是全球疫情走势还存在变数,大国博弈和地缘政治冲突加剧全球供应链紧张,生产和物流活动仍未恢复正常,供应链瓶颈问题短期内难以彻底解决,将制约世界经济和贸易增长动能。二是受劳动力紧缺、供应链瓶颈、能源价格上涨等因素影响,全球通胀环境正在发生明显变化,特别是美国通胀水平加速上行并创下近30年来新高,高债务、高股价、高通胀交织叠加,宏观形势错综复杂。三是新兴发达区域分化严重。特别是主要经济体宏观政策可能加快调整,美联储今年可能开始加息,欧央行也吹风将放缓购债速度。从历史上看,美联储加息周期可能导致资本回流,引发新兴市场资本外流和货币贬值,加剧国际金融市场波动。

第一财经:您刚才也提到了,当前全球复苏呈现分化态势,不平衡、不稳定问题更加突出。在这样的背景下,国际社会更加聚焦“可持续”的复苏,强调要推动“可持续”的发展。我们本届亚洲金融论坛也是以“引领未来新常态 迈向可持续发展”为主题。您认为,要实现可持续发展需要从哪些方面做出努力?

居伟民:当前全球面临内生增长动能不足的压力,各国很难独善其身。我认为各国只有深化内部结构改革,改善投资环境,携手加强国际合作,才能实现可持续增长。

一是要加强国际政策协调,共同面对潜在风险。在疫情防控和公共卫生领域,全球要守望相助、通力合作,二是要摒弃单边主义和保护主义,切实推动多边合作。三是要改善投资环境,夯实长期增长潜力。近些年,全球流动性泛滥,但长期基础设施融资缺口巨大,实体经济缺乏支撑。从全球看,资本流量规模大幅下降,特别是对长期发展有较大外溢性的FDI(外商直接投资)表现低迷。这充分表明市场出现了失灵、政府协调还有待改善。全球各国只有加大结构改革,摒弃歧视性规则,携手创建更加公正开放的投资环境,才能有效吸引长期资本,引导资金进入实体经济,为长期经济的可持续性增长夯实基础。

第一财经:我们知道中投公司是主权财富基金,在您看来,主权财富基金在可持续发展方面扮演着什么样的角色?您对我国可持续投资领域的现状和未来发展有何看法?

居伟民:可持续投资有着广阔的美好前景,但道路不一定一帆风顺,面临许多挑战。譬如:当前市面上ESG(环境、社会、治理)数据源与供应商众多,但数据覆盖范围不同、质量参差不齐,筛选合适的数据难度较大;目前还没有形成统一的ESG评价评级方式,对于如何衡量公司“ESG程度”尚未有一致标准;为促进被投公司ESG发展,投资者需要跳出传统财务投资的角色,通过投票或参与公司治理的方式提供建议,进行影响力投资,也需要投资者探索合适的参与机制。

针对上述问题,我认为无论是监管机构还是作为机构投资者,未来还有大量工作需要推进。从政策层面看:一是继续强化可持续投资基础信息披露。目前可持续投资仍以自愿披露为主,大多数公司信息披露仅停留在定性描述层面,难以做出量化的标准评价。近两年,我国绿色发展理念逐步深入人心,国家推进碳达峰、碳中和目标正不断深入,我国一些政策已走在全球前列。几个月前,中国人民银行发布了中国首批绿色金融标准,包括《金融机构环境信息披露指南》和《环境权益融资工具》两项行业标准,系统阐述了金融机构环境信息披露的原则、形式与内容要求,填补了相关领域行业标准的空白。接下来,希望结合实践情况继续完善信息披露指引,建立全面、一致、可比的高质量信息披露体系,为引导和规范可持续投资信息披露工作提供标准化支撑。

二是加强顶层设计和政策引导。目前各主要监管机构和评级机构均有自身的ESG评级体系,计分和评价框架多种多样,且缺乏有效的考核机制,不利于调动投资者积极性。希望各监管机构加强政策协调,完善统一评价标准和激励机制,从政策层面加以引导,提升可持续投资市场占比,引导整个行业健康发展。从机构投资者角度看,要持续探索完善ESG特别是绿色低碳投资管理体系,把握好投资的时度效,警惕绿色转型过程中的各种风险,推动形成投资与实体经济高质量发展的良性互动,促进经济可持续发展。

第一财经:我们想了解中投公司在可持续投资方面有何举措,未来有何规划?

居伟民:当然,我很高兴向大家简要介绍中投公司在这方面的实践。中投公司成立至今,始终坚持负责任投资者定位,积极助力全球可持续增长。公司近年跟踪分析可持续投资领域前沿动态,与业内机构多次沟通探讨,研究搭建ESG投资政策框架,确立推进指导原则和初步规划。在梳理自身实践和总结同业经验的基础上,于2021年制定发布了《中投公司可持续投资政策》,彰显了推动可持续发展的决心。

同时,公司积极优化资产配置,在获取财务收益的同时,深入贯彻可持续发展理念。在公开市场股票方面,公司设立可持续投资策略,并单独设立以绿色低碳为核心的气候改善子策略。通过显性配置相关指数,表达组合构建长期偏好,兼顾捕获积极投资机会。在非公开市场方面,持续巩固可再生能源领域投资,引导以气候改善为重要方向,在实物资产、泛行业PE(私募基金)等资产类别有针对性的加以布局。

未来中投公司将从三个方面着力落实可持续投资理念:一是积极把握可持续投资主题机遇。在公开市场,我们将积极把握可持续投资主题机遇,加大ESG相关指数配置。在非公开市场资产上,确立可持续投资方向,探索挖掘相关项目,尤其是侧重气候改善领域。二是在投资管理全流程中嵌入ESG考量。从投资项目评估选择、尽职调查、投资决策到投后管理、项目退出,全面纳入ESG分析与评价。三是密切交流合作。与同业机构和相关组织积极开展沟通对话,跟踪研究ESG领域前沿动态,为可持续投资在华发展提供可借鉴的机构经验;发挥主权财富基金示范引领作用,与国内外合作伙伴一道支持实体经济的可持续发展,促进全球经济可持续增长。


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