诺安成长对卓胜微的持股比例将降至“举牌线”下。3月17日，卓胜微发布了关于公司股东股权变动的提示性公告，诺安成长从3月9日至15日期内，根据集中竞价交易总计高管增持公司股权3.43亿港元。股权变动结束后，诺安成长混合基金拥有卓胜微的股权总数占其总股本的4.999986%。
先前，在半导体材料受冷的大环境下，卓胜微2021年7月至今股票价格大势已去，企业实际控制人及其一致行动人等重要股东持续高管增持的前提下，诺安成长私募基金经理蔡嵩松却持续趁势加仓，乃至一路买了“手举牌”。
近年来，卓胜微股价127元/股左右波动，截止到3月17日收市，报124.5元/股，近年来总计增涨8.92%。在行情横盘整理之外，诺安成长再度下手，传出的则是高管增持消息，这也是出自于哪种考虑？
从“越跌越买”到忽然减持
据卓胜微公示，诺安成长混合基金此次共高管增持卓胜微3.43亿港元，股权变动结束后，拥有卓胜微股权2668.78亿港元，占其总股本的4.999986%。
本次高管增持前，诺安成长拥有卓胜微2672.21亿港元，占其总股本的5.006412%。这意味着，自此，诺安成长对卓胜微的持股比例要降至“举牌线”下。
上年9月，蔡嵩松逆势“手举牌”卓胜微曾引起销售市场强烈反响。在2022年2月至9月，诺安成长曾多次买进卓胜微股权，尤其是在上年三季度末，诺安成长加持卓胜微739亿港元，跃居为公司发展第二大流通股东。
卓胜微是一家在射频器件及无线网络连接技术专业方向上的芯片设计公司，关键向用户提供射频开关、微波射频低噪声放大器等射频前端分立器件以及各类模块技术解决方案，另外还对外开放给予低功耗蓝牙微处理器处理芯片。
资料显示，自卓胜微自2019年6月登录深股创业板股票至今，股票价格连续疯涨，截止到2021年6月底，其股票价格（前复权，相同）从8.1元/股拉涨至历史时间最高处的339元/股。但2021年7月半导体业总体受冷调整，卓胜微股票价格一度调整，乃至跌到2022年10月的80元左右。
新闻记者依据股票基金定期报告信息进行梳理发现，诺安成长第一次将卓胜微列入十大重仓中，要在2019年三季报，并连续拥有14期迄今。除开2020年四季度为第六大重仓外，卓胜微在其他13期都处于前五大的核心地位。
资料显示，在2020年四季度及2021年一季度，诺安成长对卓胜微有2次高管增持行为。在2021年一季度末时，诺安成长仅拥有卓胜微440.55亿港元，自此持续六个一季度买入，持股逐渐提升500万、900万、1600亿港元大关，直到2022年四季度末2672.21亿港元。
但是，由于半导体业的受冷，诺安成长的盈利也呈现低迷。Wind资料显示，诺安成长2022年全年度总计净值增长率为-40.04%，在2656只偏股混合基金中排第2624位，年底经营规模降至248.59亿人民币。
也许受诺安成长“手举牌”行为产生的影响，去年四季度也有许多资管产品“进入”卓胜微。据第一财经整理，去年三季度末时，仅有15家公司旗下的27只资管产品总计拥有卓胜微3777.51亿港元，有33只商品把它去除出重仓队伍，去年二季度重仓基中，同样也有22只商品离去。
但2022年四季度资料显示，全市场一共有31家股票基金公司旗下的89一只基金商品选择重仓股卓胜微，持仓总产量达5178.57亿港元，且并无重仓基“离开”。在其中，除开诺安成长持股数占有大部分，略逊一筹的国联安中证全指半导体材料ETF、华夏中证5G通讯主题风格ETF各自拥有398.75亿港元、232.83亿港元。
为什么高管增持？
那样，这般“倾心”卓胜微的诺安成长为什么在时隔多年以后再次发生高管增持行为？在简式权益变动报告中可以看出有关表述，高管增持是“基于对组合投资调节的必须”。除此之外，不久的将来12个月，诺安成长也不排除根据自己的具体情况再度加持或高管增持它在上市企业有着利益股份的很有可能。
一位中国基金人员对记者表示，从高管增持幅度来说，这一总数其实不算大，应当是正常的的调仓。可能就是因为“手举牌”造成后续实际操作必须依规公布，再加上蔡嵩松的知名度，因此此番高管增持行为让市场拥有一丝猜想。
“不断底位买入，表明私募基金经理非常看好该股票或是行业将来，这样的操作降低了成本，也提高了风险性，但最后还是需看销售业绩。”华南地区一位私募基金经理先前也告诉记者，集中化持仓单一产业是蔡嵩松的投资策略，这种行为一直有一定的异议。
对自己的投资方法，蔡嵩松去年股票基金中报中曾经那样论述：“投资是反人性的，趁势投资是悲伤的，而关键的投资机会通常出现在了市场出现重要冲突的情况下。对产业链维持深入分析客观判断，守候中国科技发展发展。”
返回卓胜微自身，遭受中下游运用的手机市场市场的需求乏力等多个方面危害，企业最近销售业绩显著。上年三季度，卓胜微的营收及归母净利各自下降13.41%、35.5%；而2022年业绩快报表明，其预估主营业务收入为36.80亿人民币，同比下降20.59%，预估归属于上市公司股东的纯利润为10.76亿人民币，同比下降49.61%。
随着销售业绩的，也有重要股东的高管增持。自去年9月至今，公司实际控制人及其一致行动人许志翰、FengChenhui（冯晨晖）、重要股东无锡市汇智联合投资公司（有限合伙企业）（以下简称“汇智项目投资”）相继高管增持，现阶段总计高管增持950亿港元。而企查查数据表明，汇智投入的实际控制人都是许志翰。值得关注的是，卓胜微3月20日即将迎来4.46亿港元限售股份公开发售。
除此之外，业界也是有分析认为，此番调仓行为也许与新增加私募基金经理有一定关系。在今年的2月，原本由蔡嵩松1人管理的诺安成长增聘了一位“新手”私募基金经理刘慧影。据业内人士透露，刘慧影都是致力于半导体材料及电子产业，诺安基金非常重视能源股层面的持续配置人才的培养。
但是，针对半导体行业的投资机会，蔡嵩松依然存在自信心，其去年股票基金四季报中分析认为：“未来展望2023年一季度，芯片国产化替代在中美科技抵抗日趋严重的环境中将继续加快；消费电子产品的需要翻转早已日渐趋于，股票价格与股票基本面间的剪刀差也越来越大，市场行情一触即发。”
