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中泰国际:港股可能会有反弹窗口 港股通流量明显增加

内地经济复苏仍具挑战,海外美联储加息在即亦引导资金回流美元,对人民币汇价构成压力,港股在内外因素的扰动下缺乏反弹的催化剂,但预计在美联储于本周结束利率决议后港股可能会有更佳的反弹窗口,可以关注餐饮、旅游、酒店、航空等出行消费板块。

恒生指数上周下跌3.1%,收报18,761点,续创2016年2月中旬以来按周收市新低。恒生科指下跌5.4%,收报3,858点,创两年多来的按周收市新低。港股大市日均成交金额按周增加12.2%至985.7亿港元,主因上周五受到富指罗素调整成份股因素的影响,大市成交金额增加至1,239多亿港元。港股通全周录得107.07亿港元的净流入,流量按周明显增加,但与之相反的北向陆股通全周录得60.88亿元人民币的净流出。

海外方面,9月美国消费者信心指数略有改善,密歇根大学消费者信心指数从8月份的58.2小幅上升至59.5,但低于市场预期的60。消费者对通胀预期继续回落,其中1年期通胀预期从前值的4.89%回落至4.6%,是21年9月以来最低,而5年期通胀预期则从前值的2.9%回落至2.8%。

内地8月的消费、投资及工业生产增速较7月好转,但在8月限电的影响下工业生产端恢复相对较为缓慢。8月社融同比+5.4%,增速较7月回升,主因去年同期较低基数效应及受汽车销售提振,扣除价格因素的社零实际同比仅+2.2%。8月汽车销售社零同比+21.2%,扣除汽车以外零同比+4.3%。

尽管8月餐饮收入同比+8.4%,增速是3月以来首次转正,但主要是去年同期疫情影响导致餐饮收入仅录得3,456亿元的低基数。9月各地疫情反弹,可能再导致9月消费有回压风险。

中泰国际:港股可能会有反弹窗口 港股通流量明显增加

8月广义及狭义基建投资同比分别+15.4%及+14.2%,主要受到政策性开发性金融工具及上半年新增专项债加快发行,并在8月底前基本使用完毕,推动形成实物工作量。第一批政策性开发性金融工具投放金额3,000亿元已撬动达3万亿元的投资,8.24国常会再增加3,000元的额度,5000多亿元专项债地方结存限额也要求于10月底前发行完毕。近月石油沥青开工率在持续上升,显示基建投资施工加快。在出口压力渐增及消费恢复缓慢的背景下,基建投资将成稳经济的主要抓手。


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