3月16日晚，在“股票基金服务项目万里行之建设银行·中证报金牛基金巡讲”在线直播平台过程中，信达澳亚基金星涛、宋冬旭紧紧围绕“市场逐浪上行，怎样捕获消费价值机会”进行精彩对话，经典话语频出。
是星涛觉得，最近的市场调整或者临时状况，伴随着后面政策落实，经济指标和企业财报相继公布，市场将重新建立的共识，A股将在版块迅速轮动返回结构性行情，再次看中消费板块的投资机会。宋冬旭觉得，当行业轮动水平到达完美后，市场下面很有可能进到结构性行情，必须增量资金摆脱存量博弈。
市场调整或者临时状况
前不久，A股市场有一定的调整，硅谷银行倒闭事情引起多方面关心，三大指数展现波动趋势。对于此事，信达澳亚基金星涛觉得，这类调节应当是临时状况，最近A股的变化或与国内外经济发展环境变化相关。
他说道，从海外市场来说，美股指数反跳，全球股指广泛波动。1月美国通胀数据公布后，投资人对美联储的升息途径预估再次调节，日经指数和美债收益率不断反跳，造成全世界利益市场波动性升高。
从国内经济环境来说，年初以来居民收入尽快恢复，交通出行、服务行业数据信息发生大幅度回暖，一部分热点城市房地产业市场转暖，现行政策比较宽松预估发生一定不断。
是星涛觉得，伴随着后面政策落实，经济指标和企业财报的相继公布，市场将重新建立的共识，A股将返回结构性行情。在这种情况下，分阶段调节反倒是规划的好时机。美国经济增速将变缓，美股指数上行室内空间或比较有限，中国财政政策还没到缩紧的时期。
宋冬旭觉得，近年来我国经济发展逐步恢复，市场亲身经历外资企业和内资企业结力，关键指数值上涨幅度显著。未来展望在今年的二季度及全年度，经济恢复仍将持续，现行政策预估仍然会上涨，国外流动性和地域形势要素已提前体现在市场标价中，后面边际影响将开始变弱，预估增量资金会逐步达成共识并集中化进场，全方位修复第二波市场行情正式开启。他说道，参照往日工作经验，当行业轮动做到完美后，市场下面大部分都会进到结构性行情。但是，完美轮动的走势完毕往往需要增量资金摆脱存量博弈。伴随着市场市场行情修补、股票投资风险改进，内资企业机构商品发售和持仓后面有希望逐渐回暖，市场有望迎来大量增量资金。
消费板块存有机遇与挑战
谈起本身投资框架，是星涛表明，他主要是善于运用自上而下的ERP系统开展大类资产配置择时，运用自下而上的PB-ROE系统实现股票投资，以平衡的方法深入挖掘使用价值。他对于本身组合硬件要求是“下行压力比较有限，上行富有弹性”，把PB-ROE当做翻转性理财工具，侧重于在低PB、低ROE部位进行配备。他解释道，因为在低PB、低ROE地区，股票基本面及公司估值分位一般都处在底端，市场认知度不太高，后面若是有利空因素或景气度不断下滑，下滑空间不足。并且组合中攻击韧性，则来源于积极科学研究团结协作挑选出未来的发展具有较大往上概率的标底。
自去年底来，消费板块摆脱引人注目的反弹行情。是星涛说，交易就是他关心的重要方向。在他看来，在政府促进、消费模式修复的趋势下，消费板块的恢复预估展现出开朗趋势。经济回暖后，消费者收入提高、项目投资自信心改进，超量存款可能转化成参与性交易。
除此之外，是星涛表明，房地产行业也值得注意。2021年后半年至今，一二线城市房地产遭受抑制，充分考虑自信心修补，看中在今年的一二线城市房地产业主要表现，房屋交易量会提高。在他看来，目前来说，房地产下行风险性早已充分释放，上行室内空间比较大。在房地产产业链中，银行或家电板块更加具有主动进攻。
在他看来，食品饮料板块是市场具备广泛的共识方向所属。外卖送餐、餐饮连锁加盟等以往并不特别受到重视的领域，也不断涌现好一点的标底，其成长型好于传统式智能家居行业，且占有率附加提高，在短期的抑制要素清除以后，在未来成长型比较大。除此之外，免税政策等细分行业，将来依然存在现行政策释放压力室内空间。