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上市一年后迎巨额限售股解禁!财达证券陷业绩不振窘境,年内股价跌超四成

记者|陈靖

财达证券近期迎来大规模解禁,而这家上市刚满一年的地方券商面临的是股价大跌和业绩不振的窘境。

财达证券此前公告,5月9日迎来一批上市前股东的解禁,解禁数量7.72亿股,占总股本的23.80%,按照最新收盘价,对应市值56亿元左右。

本次上市流通的限售股为公司首次公开发行限售股,股东数量为19名,分别为邯郸市鹏博贸易集团有限公司、河北国傲投资集团有限公司、唐山港口实业集团有限公司、唐山金海资产开发投资有限公司、泊头市天润纺织有限公司、秦皇岛市财信资产管理中心、保定市财信商贸有限公司等。锁定期自公司股票上市之日起十二个月。

根据目前股东名单显示,本次解禁股东基本都是持股5%以下的股东。

上市一年后迎巨额限售股解禁!财达证券陷业绩不振窘境,年内股价跌超四成

财达证券自2021年5月7日上市后,最高曾涨至18.73元/股,但此后一路下跌。截至5月10日上午收盘,股价已经跌至7.36元/股。公司股价已从最高点跌去六成,年内跌幅也达到了42%。

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值得注意的是,自上市以来,财达证券在资本市场少人问津,仅有1篇券商研报关注财达证券,为东兴证券在今年2月份发布的《财达证券:省内资源优势集聚 京津冀一体化助力开启业务成长空间》。

研报指出,考虑到公司仍具有次新股属性,当前价格存在次新股溢价,在行业PB均值仅1.9倍的情况下,公司3.4倍的估值处于高估区间,和公司中长期价值存在一定程度的背离,给予“中性”评级。

作为河北省内唯一一家券商,财达证券于去年5月7日登陆资本市场。根据财达证券此前披露的招股书,河北省国资委合计间接持有财达证券71.86%股权,是财达证券实际控制人。

2021年年度报告显示,财达证券上年实现营业收入25.24亿元,同比增长23.15%;实现归属于上市公司股东的净利润6.80亿元,同比增长27.93%;实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润6.88亿元,同比增长28.92%;经营活动产生的现金流量净额-9052.30万元,同比减少109.66%。

分业务来看,证券经纪营收9.01亿元,同比增长4.43%;证券自营营收4.89亿元,同比增长70.16%;信用交易营收2.70亿元,同比减少6.37%;资产管理营收5788.49万元,同比增长57.02%;投资银行营收2.95亿元,同比增长9.13%;期货业务营收4.44亿元,同比增长122.66%;结构化产品营收9535.96万元,同比增长45.88%。

截至目前,财达证券在河北省内拥有93家证券营业部,占其证券营业部总数的83.04%。此外,财达证券近三年来源于河北省内营业网点的证券经纪业务手续费及佣金净收入占比分别为90.55%、90.37%和90.75%,区域集中度较高。

未来,如果河北区域内证券经纪业务竞争进一步加剧,或者财达证券在外省的营业网点拓展及经营情况不及预期,将给该公司的证券经纪业务带来不利影响。

近年来,受业务激烈竞争影响,证券经纪业务净佣金费率呈现下降趋势,2018年至2020年,证券行业净佣金费率水平分别为0.310‰、0.288‰和0.263‰。

能够看出,财达证券还是非常倚重经纪业务收入。经纪业务收入、自营业务收入、信用交易业务收入、资管业务收入、投行业务收入、期货业务业务收入、结构化产品收入对营收贡献度分别为35.70%、19.37%、10.70%、2.30%、11.69%、17.59%、3.76%。

今年一季度,财达证券业绩表现不佳。4月28日,财达证券发布2022年一季度报告。数据显示,一季度,财达证券营业收入约3.5亿元,同比下降29.92%;归属于上市公司股东的净利润7704.08万元,同比下降63.34%。

有券商非银分析师指出,资本市场的波动对证券公司经纪业务、证券自营、信用交易、投资银行、资产管理以及其他业务的经营和收益都会带来直接影响,而且这种影响还可能产生叠加效应,进一步放大证券公司的经营风险。


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