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资金离场,铁合金暴力跌停;保供频传,恐慌的煤化工何去何从?

  10月13日,国内期市收盘多数下跌。涨幅方面,动力煤涨超5%,焦炭、玻璃涨超2%,沪锌、淀粉涨超1%;跌幅方面,锰硅、硅铁、乙二醇、PVC集体跌停,尿素、LPG跌超7%,甲醇跌6%,铁矿跌超5%,红枣、苯乙烯、螺纹跌超4%,PP、塑料、短纤、20号胶、菜籽、沥青、菜粕、纸浆、橡胶、线材、纯碱跌超2%。

  消息快讯

  1、工信部办公厅、生态环境部办公厅发布关于开展京津冀及周边地区2021-2022年采暖季钢铁行业错峰生产的通知。通知指出,2021年11月15日至2022年3月15日实行钢铁行业错峰生产。实施范围为北京市,天津市,河北省石家庄、唐山、邯郸等“2+26”城市。承德、张家口、秦皇岛、临汾、日照、临沂、潍坊、泰安参照执行。

  2、中钢协:10月上旬,20个城市5大品种钢材社会库存1085万吨,环比增加20万吨,上升1.9%,库存连续4旬下降后首次回升;比年初增加355万吨,上升48.6%;比去年同期减少179万吨,下降14.2%。

  3、海关总署:中国9月成品油进口为221.8万吨,8月为292.8万吨。中国9月原油进口4105.1万吨,8月为4453.1万吨。中国9月天然气进口1062.4万吨,8月为1044.1万吨。中国9月煤及褐煤进口3288.3万吨,8月为2805.2万吨。

  4、国家能源局:9月份,我国经济持续稳定恢复,全社会用电量持续增长,达到6947亿千瓦时,同比增长6.8%,两年平均增长7.4%。1-9月,全社会用电量累计61651亿千瓦时,同比增长12.9%。

  重点品种分析

  甲醇

  日内盘中,煤化工品种大幅下挫,其中甲醇收跌6%报3857元/吨。对于今日煤化工大跌的原因,市场普遍认为受成本端煤炭带动导致。近日,煤炭保供消息密集发布。内蒙等地区纷纷出台保供措施提高产能,其中内蒙有72座煤矿即将扩产,而山西则有98座煤矿被列入增产保供名单,力度较强。此外昨日有消息传出,中蒙总理视频会晤提及扩大煤炭贸易规模。对此,市场预期煤炭长期供需缺口将会逐渐收敛,早间煤炭期价层出先调头行情,导致关联性较高的甲醇、乙二醇等煤化工品种大幅下跌。

  而从甲醇自身的基本面来看,国庆节后能耗双控及限电政策较节前有所缓解,不过影响仍在,因此国内多套甲醇装置检修或降负,整体装置开工负荷降至六成。另外叠加山西暴雨,对于甲醇供应及运输形成的冲击影响仍在。整体来看,内地供应偏紧。进口方面,到港计划较多,但因为卸货速度慢,预估10月到港量将缩减至90万吨附近。需求方面,进入“金九银十”需求旺季,预计下游开工将逐步回升。

  大地期货表示,在能耗双控的背景下,预计甲醇整体难大跌,需关注天然气价格暴涨对外盘开工的影响、煤价,能耗双控情况。

  铁合金

  截至今日收盘,商品市场大面积飘绿,铁合金两品种双双跌停,锰硅主力合约报报11200元/吨,硅铁主力合约收报15630元/吨,两者持仓均大幅下滑。

  对于下跌的原因,业内人士分析主要因限产有所松懈导致。国庆节后铁合金主产区能耗双控政策较节前有相对松懈,多地区电力紧张问题有所缓解,广西地区在原本限产严重的基础上有所复产,与原本市场预期相悖。另外前期9月各地严限产政策纷纷告一段落,政策的边际调整冲击政策信心。

  瑞达期货(002961,股吧)分析认为,锰硅方面,正处能耗双控关键时期,电价提涨及电力紧缺问题短期难以缓解,锰硅处于供给强收缩阶段。不过需注意的是,近阶段或为政策利多兑现期,锰硅处历史高位下,市场畏高情绪浓重,支撑略显不足,短期期价波动较为剧烈,或有高位回调需求。操作上,短期暂且观望。硅铁方面,青海地区限电落地,短期市场陷入政策静谧期,观望情绪增多,双硅在高位下迎来不同程度回调,但硅铁表现相对抗跌。整体看,近阶段硅铁已走出相当幅度涨势,继续上涨空间相对有限,同时需注意市场情绪是否向合金需求走弱方向蔓延。操作上,前期多单暂可持有,若跌破5日均线则止盈出场。

  PVC

  周三PVC放量减仓,期价大幅走低,收于跌停报12225元/吨。

  国泰君安期货分析称,近期各地电石价格开始趋于稳定,成本端对价格的推涨作用正在减弱。同时,从社会库存持续累积和下游开工率处于低位看出,需求端针对前期大涨产生了一定程度的负反馈。因此,成本端利好的减弱叠加需求端持续存在的负反馈共同催生了本轮下跌。但仍需注意的是,10月有一批电石法装置检修,供应整体仍然是偏紧状态。此外,10月仍然是下游的旺季,下游对原料依旧存在刚需,价格显著下跌有助于刺激下游重新入市采购以维持原料库存。所以,如果价格下跌后工厂库存和社会库存都能重新进入去库通道,那么本次下跌从基本面逻辑来说依旧具有较为明确的边际,并非真正的多空拐点。站在更长周期的角度来看,期货盘面真正的拐点大概率在四季度后期下游出现季节性大范围停工降负之时。考虑到今年下游利润空间被大幅压缩,下游停工降负的幅度可能比往年有所加强,彼时盘面受到的利空影响也将更大。

  重点事件关注

  1、20:30 美国9月未季调CPI年率

  2、20:30 美国9月季调后CPI月率

  3、24:00 EIA公布月度短期能源展望报告

(责任编辑:陈状 )

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