当前位置:主页 > 期货 >

Mysteel解读:需求淡季,猪价在分歧中震荡缓升

[导读]:进入6月之后,猪肉需求淡季明显,猪价上涨节奏减缓,供求博弈增强,市场心态对后期也出现一些分歧。但在前期产能去化之后,养殖端出栏压力持续减轻,猪价仍有逆势上涨潜力。

进入6月之后,生猪前期强势上涨局面有所改变,市场出现涨跌调整。期货盘面也出现较大幅度震荡,多空博弈加剧。市场对于中远期走势也出现了分歧,乐观派认为,新一轮猪周期已经开启,三、四到季度猪价高点有望到20元/公斤;保守派认为,生猪去产能不彻底,后期猪源很快回升,猪价后期还会出现三次探底,猪价有再次回落到14-15元/公斤可能。

在市场纠结之际,6月13-14日猪价再次大涨,13日全国猪价均价突破16.0元/公斤关口,14日全国均价16.18元/公斤,较昨日上涨0.17元/公斤,基本返回去年12月底的水平。

Mysteel解读:需求淡季,猪价在分歧中震荡缓升

目前市场两种观点分歧较大,主要问题在于生猪产能去化之后,未来生猪供应量是否会有持续紧张,下半年需求是否会有好的表现等,中远期猪价趋向究竟如何,我们从供需方面来进行剖析一下。

养殖端压力减轻,挺价扭亏心态坚定

整体来看,生猪产能去化节奏是比较温和的,能繁母猪产能暂时接近保有量水平,生猪产能趋于基本平衡,没有过度去化现象。目前生猪出栏情况是受10个月之前也就是去年7月以来能繁变化决定的,去年7-11月能繁产能正是去化比较集中时期,产能累计下降5.87%,从大的趋势来看,未来几个月出栏压力还有一定减轻。

根据Mysteel农产品(000061)监测的208家生猪养殖样本看,5月生猪出栏量环比下降1.22%,中期来看预计6-9月出栏压力还有一定下降空间。根据上市猪企实际公布的出栏数据来看,5月11家主要上市猪企共出栏1052.65万头,环比下降6.97%,连续第二月下降,降幅比4月略有扩大。1-5月整体出栏计划完成进度在41.41%,与目前时间进度基本吻合,集团场出栏节奏把控比较良好,这对后期猪价有一定支撑。

Mysteel解读:需求淡季,猪价在分歧中震荡缓升

伴随养殖供应过剩矛盾缓解,生猪价格也快速回升,养殖端逐渐走出亏损困境,进一步提振养殖端信心。

截至6月9日,国内自繁自养周均亏损 70.42 元/头,较上一周上涨 2.76 元/头。外购仔猪在当前猪价下盈利 50.48 元/头,较上周上涨 6.76 元/头。就自繁自养模式而言,不同规模养殖企业成本也存在很大差距,散户养殖成本15.00元/公斤左右,实际散户已经出现小幅盈利,但规模场养殖成本在16.00元/公斤附近,目前尚未完全扭转亏损,目前抗价领涨情绪比较突出,后期猪价全面扭转亏损之后,养殖端出栏心态或有所好转。

需求端牵制乏力,屠宰处境较被动

夏季天气炎热,瓜果类丰富,下游猪肉消费处于淡季中。外围疫情防控局势整体趋于稳定和改善,上海6月初解封,各地继续维持动态清零模式,基本保障和维持猪肉消费的稳定。据Mysteel监测的81家定点屠宰企业来看,端午节之后日宰量先降后升,目前基本稳定12.5万-13.0万头,由于厂家入库操作很少,普遍以销定宰,近期日宰量很难有提升。

Mysteel解读:需求淡季,猪价在分歧中震荡缓升

需求疲软,加上屠宰行业本身也竞争激烈,白条价涨量减,难以跟上猪价节奏,为了生存和维持市场份额,屠宰多在亏损生产,对猪价带来一定牵制。但养殖端出栏压力不大,在博弈中仍占据主动,下游抵抗力量相对薄弱,不能完全阻止猪价上涨,屠宰处境较为被动,预期后期只能向下终端慢慢传导,为猪价进一步上涨“让路”。

Mysteel认为,中期6-8月来看,生猪市场仍延续供强需弱局面,供应方面在博弈中仍占据优势,猪价慢慢向下游消费端传导和消化。6-8月需求淡季,猪价上行并不顺畅,市场震荡也较频繁,但猪价跌回前期低点可能性很小,预计猪价进入震荡式缓慢上涨的通道。6月全国猪价有望陆续突破8.0关口,7-月预计也有一定上涨空间,但随着盈利状况改善,压栏体重增加,后期猪源也有阶段性增多,猪价震荡调整风险也会增加,对未来也不宜过于乐观,仍需把握阶段性出栏良机。

(责任编辑:陈状 )

上一篇:“商品见顶”成共识?一根大阴线 账户盈利缩水一半 什么情况?
下一篇:大力发展场外市场 填补标准化之外的个性化需求

相关文章