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中信建投期货-油脂-6月15日

  粮油期货投资早报

  观点与操作建议

  1、豆粕

  期货方面,美豆11支撑1500,压力1600;豆粕09支撑3800,压力4350。

 现货方面,1)据Mysteel调研,6月14日,全国主要油厂豆粕成交30.95万吨,较上一交易日增加26.12万吨,其中现货成交25.85万吨,远月基差成交5.1万吨。2)根据Mysteel农产品(000061)对全国主要油厂的调查,第23周(6月4日至6月10日)111家油厂大豆实际压榨量为162.65万吨,开机率为56.53%,油厂实际开机率略低于此前预期。3)据Mysteel监测,截至6月10日,全国主要油厂大豆库存585.17万吨,较上周增加72.63万吨,增幅14.17%;豆粕库存95.1万吨,较上周减少1.18万吨,减幅1.23%。

  消息面上:1)美国中西部产区近几日有零星降水,周五以干燥天气为主。2)Anec:预计巴西6月大豆出口量达到1084万吨,上周预测为941万吨。3)LaSalle Group:根据3月种植意向报告,南达科塔州还有175万英亩可供种植,明尼苏达州有近100万英亩。尽管北部平原的大豆弃种保险日期是6月10日,但由于当前天气情况和高价格,预计农民将继续种植大豆。

  观点总结:未来一周中西部天气干旱预期缓解,70%的优良率基本预示趋势单产有望兑现。美国大豆平衡表进一步收紧,旧季库存降低至2.05亿蒲,未来几个月压榨数据或受到影响对冲出口提速的影响。后续美豆将继续交易优良率和种植意向,有部分报告称玉米或转种大豆。此外,国内7-8月买船进度不足,预计令美豆获得阶段性支撑,但油粕比再度走高,压制豆粕。机构更新的进口大豆买船进度显示,7-8月船期已经完成82%和49%。

  2、油脂

  期货方面,Y2209上方压力12000,下方支撑10800;P2209上方压力12400,下方支撑11000;OI209上方压力15000,下方支撑13500。

  现货方面, 1)据Mysteel调研,6月14日,豆油成交31200吨,棕榈油成交量400吨,总成交比上一交易日减少3400吨,降幅9.71%。2)据Mysteel监测,截至6月10日,重点地区豆油商业库存约92.31万吨,较上周减少0.98万吨,降幅1.05%;重点地区棕榈油商业库存约22.66万吨,较上周增加0.66万吨,增幅3.02%;沿海地区主要油厂菜籽库存16.5万吨,较上周减少4万吨,减幅19.51%;华东地区主要油厂菜油商业库存约19.8万吨,环比上周减少2万吨,环比减少9.17%。

  消息面上,1)印尼贸易部周二发布两项条例,规定了棕榈油出口专项税和税率的问题。将CPO出口levy最高档自每吨375美元下调至200美元/吨,自6月14日起生效直至7月31日;自8月1日起,毛棕榈油的出口专项税最高档将为每吨240美元。2)根据印度炼油协会SEA,印度5月进口514,022吨棕榈油,低于4月的572,508吨,主要因印尼限制出口,但随着印尼开始发放出口许可,6月棕榈油进口量可能会超过60万吨。此外,印度5月豆油进口量环比增长37%至373,043吨,葵花籽油进口量增加一倍以上至118,482吨。贸易商表示,印度豆油进口可能在未来几个月大幅增加,因为印度允许免税进口200万吨豆油。3)据外电消息,印度或允许向印尼出口小麦,同时换取印尼向其稳定供应棕榈油,解决食用油短缺问题。

  市场焦点:1、市场对本周美联储加息75个基点的预期继续增加,靴子落地前大宗商品表现仍整体承压。2、落实各项加速出口计划后,印尼要求压榨厂接入政府系统,每天上报产量及库存,政府在棕榈油供应及出口的调控力上有望获得进一步增强。3、消息称印度或允许向印尼出口小麦,以换取棕榈油,若实现将对印尼出口及印度消费形成保障。

  操作建议:马棕价格在连续回调中跌回4月初水平,升水回吐后预计进一步下挫空间有限,但短期印尼继续加速出货,植物油市场缺乏像样利好提振,或延续整理态势。

中信建投期货-油脂-6月15日

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(责任编辑:陈状 )

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