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华泰期货镍不锈钢日报20220805:不锈钢现货价格弱势下调,基差下滑至低位

镍品种:

昨日镍价弱势震荡,现货升水继续下调,下游消费疲弱,市场成交再度转冷。近期进口窗口持续开启,进口货源陆续到货,对现货升水形成压制。近期硫酸镍价格弱势运行,镍豆自溶硫酸镍利润亏幅较大,镍豆消费冷清。

■镍观点:

镍中线供需偏空,但低库存现状改变仍需时间,当前远期利空与低库存现状的矛盾持续存在,短期外围情绪改善,镍价整体偏强运行。但镍中线供需预期偏悲观,镍价在持续反弹之后,下游消费低迷,现货成交疲弱,精炼镍较产业链其他环节比值重回历史高位,镍豆自溶利润亏损扩大,镍价存在一定的高估,不宜过度追高。

■镍策略:

中性。短期镍价相对产业链其他环节高估,且中线预期偏悲观,暂时观望。

■镍关注要点:

精炼镍库存仓单、宏观政策、高冰镍和湿法产能进展、主要镍供应国政策。

304不锈钢品种:

昨日不锈钢期货价格维持偏强震荡,现货价格小幅下调,市场成交仍旧清淡,基差明显收窄,目前已经处于较低水平。近日市场上镍铁主流成交价为1280元/镍点,印尼镍铁价格小幅下移,但国内镍铁厂暂难以接受,多数厂家亏损计划减产。

■不锈钢观点:

不锈钢中线供应压力大、成本下滑、消费不乐观,中线预期偏悲观,但短期价格大幅下挫已部分兑现中线预期,占据镍铁三分之一份额的国内镍铁产业链利润状况较差,矿端亦难有明显让利空间,后期消费端与印尼政策仍存在较大的不确定性因素,304不锈钢价格相对产业链其他环节存在一定低估,随着外围情绪改善,不锈钢价格企稳回升,短期以反弹思路对待。

■不锈钢策略:

中性。短期反弹,中线仍偏空思路。

■不锈钢关注要点:

宏观政策、印尼镍产品出口政策、印尼镍铁供应、不锈钢库存与仓单。

(责任编辑:陈状 )

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