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“金九”旺季,棉市仍不具备大涨动力

近期外盘偏空氛围笼罩,截至目前,ICE美棉主力合约收盘价102.64美分,近半个月下跌10.65美分/磅,跌幅9.4%。而郑棉方面,今日郑棉期货主力合约收盘价14830元/吨,涨幅逾3%,较月初收窄0.47%,表现较坚挺。虽然近期内外棉价走势分化严重,但未来棉价仍然继续承压。

国内供需格局仍偏松

“金九”旺季,棉市仍不具备大涨动力

图1 USDA中国棉花供需平衡表

根据USDA最新数据报告显示,9月国内棉花供需格局仍偏宽松。产量方面,2022/23年度国内棉花产量609.6万吨,环比上月增加10.9万吨,同比增加21.7万吨;进口量方面,2022/23年度棉花进口量196万吨,环比上月持平,同比调减4.3万吨。消费量方面,2022/23年度国内棉花消费量816.5万吨,环比持平,同比调减32.6万吨;期末库存方面,2022/23年度棉花期末库存793万吨,环比增加4.6万吨,同比调增1万吨;根据数据来看,主要变量在棉花产量以及消费量,预测产量同比增加的主要原因,一是全国棉花面积增加,2021年籽棉交售价为近十年高位,今年棉花播种之前,棉价持续高位震荡,棉农种植积极性较高,全国种植面积较2021年增加2.5%;二是预估棉花单产增加,由于今年疆内天气稳定,自然灾害天气较少发生,棉花生长顺利,且根据目前坐桃数量和吐絮情况来看,全国棉花单产预期增加。从库销比数据来看,2022/23年度棉花库存消费比97.12%,环比增加0.56%,同比增加3.85%,棉花库存压力仍较大,供应环境持续宽松。

新年度籽棉预估价偏低,加工成本较同期收窄

表1新疆籽棉价格预估

“金九”旺季,棉市仍不具备大涨动力

2022/23年度新棉开秤临近,市场关注焦点集中在新年度棉花收购成本,据Mysteel农产品(000061)调研,从以上2022/23年度籽棉价格预估情况可知,以衣分40%机采籽棉为例,市场预估价格大概在6-6.5元/公斤,折算新棉加工成本理论值在13500-14000元/吨,2021/22年度新疆棉加工成本在23000-24000元/吨,同比降幅41.6%左右。另一方面,去年加工成本高企,现货价格持续下跌,轧花厂资金严重亏损,受消极情绪影响,今年轧花厂抢收棉花心态将大打折扣,谨慎避险心理偏强,籽棉价格或将呈现高开低走态势。由于今年加工成本逐渐明朗化,市场预期值大幅下降,进一步制约未来棉价上行。

“金九”旺季,棉市仍不具备大涨动力

图2 2020-2022年纺织品服装出口金额

从下游纺织情况来看,受国内外新冠疫情、新疆棉溯源问题等因素影响,8月份纺织品服装出口增速有所放缓。据海关数据显示,2022年8月我国纺织品服装出口额309.76亿美元,同比增幅2.8%,2022年8月我国出口纺织纱线、织物及制品124.904亿美元,同比减幅0.27%,环比降幅1.12%。2022年8月我国出口服装及衣着附件184.856亿美元,同比增幅5.04%。虽然从同比数据来看,纺织品服装出口仍然呈现增长态势,但从环比情况来看,8月增速有所放缓,纺织服装出口订单表现一般。另外,美国经济通胀未见顶,9月份美联储加息再次预警,全球经济衰退忧虑仍存,消费购买力或将下降,纺织外销市场仍面临阻力。

综合来看,当前,棉花基本面情况平稳,下游需求略有恢复,原料补库积极性升温,棉花市场购销状况良好。在短期需求反弹支撑下,短期棉价依旧维持震荡态势。但值得注意的是,虽然近期郑棉行情独树一帜,并未受到外围市场偏空情绪的干扰,但是未来行情仍有诸多不确定性,仍然面临较大阻力,建议市场人士谨慎对待。未来仍需关注下游订单变化,新年度棉花开秤价格。

(责任编辑:赵鹏 )

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