中再资环（600217.SH）曲折不断地非公开发行应急预案再度被提上日程。但是，本次定增应急预案的再次公布却并没有在二级市场激发过多“浪花”。
中再资环这篇定增计划最开始在2021年9月公布，公司股价随着节节攀升，曾经在一个月内上涨幅度超五成。如出一辙，这篇定增计划在2022年5月取得突破后，公司股价再一次出现严重增涨。
“偶然”是指，在相关2次股票上涨环节中，都有大股东“趁着热”抛出去高管增持计划，且清仓处理意愿强烈。
对于此事，西安本地一位证券公司高层住宅向页面电视记者表明，“主力军借定增开展交货实际操作比较常见。”重点在于上市公司定增提产能否通过获得销售业绩收益，投资人又可否借此机会得到应得权益。
自2016年被中国供销集团集团旗下中再生“借壳上市”后，中再资环与实际控制人供销集团中间关联方交易、资金占用费事宜高发，上市公司存有的高额应收帐款、交易风险、关联方交易合规等诸多问题也不断遭受管控关心。
中再资环本次定增融资所投新项目是不是挣钱？谁最获益？
大股东借定增蹭热点股票价格TX？
一年半时间时，中再资环再把它2021年非公开发行应急预案推上日程。
这篇定增应急预案系中再资环在2021年9月发布。依据应急预案，企业拟将不得超过35位的特殊投资人公开增发不得超过4.17亿股个股，拟募资总额不超过9.48亿人民币，适用于废旧家用电器电子设备资源化再生开发利用等项目以及补充流动资金。
那时，投资人并没有并未计划到以上定增计划的实施会这么坎坷。
在2022年5月10日，相隔8月该企业才接到中国证监会行政许可项目核查一次意见反馈通知单。中国证监会连抛13问：有关募投项目的用地手续申请办理、新增加关联方交易、经济效益计算等多个方面难题，包含上市公司与其说实际控制人供销集团之间的联系买卖、同行业竞争、关系购置等状况遭受怀疑。
对其以上反馈建议开展回应后，中再资环以及投资人又深陷等候当中。2022年8月，中再资环发布公告称，此次定增有待证监会审批，是否得到审批及得到批准的时长尚存在不确定性。
直到本月初，中再资环“陈年旧事”，这篇曾搅拌上市公司股价定增计划也被送到走到。
页面电视记者发觉，中再资环以上定增计划有一定的进度之际，公司股价也会跟着节节攀升，大股东再“趁着热”抛出去高管增持计划。
以上定增最开始公布时，中再资环股票价格于2021年7月至9月就经历了一斐波升，从平均价5元/股上下最大拉升到6.35元/股，后亲身经历调整，并且于12月初再度逐渐快速拉涨，最大于2021年12月31日摆脱7.96元/股，为此股这两年的股票价格高些，仅仅在12月月内股票价格分阶段上涨幅度就已超五成。
2022年5月，定增计划又现“眉眼”，中再资环股票价格由4月底底点3.93元/股拉到5元/股之上平均价，并且于6月20日上下摆脱5.39元/股的相对性高些，股票价格分阶段上涨幅度约37%。
页面电视记者发觉，伴随中再资环以上2次股票价格上涨，上市公司大股东都有高管增持姿势。
中再资环2021年8月30日公告称，持仓上市公司1.16%股东银晟资产，及其持仓0.77%股东供销集团鑫诚项目投资均拟开展清仓处理高管增持，以上公司股东均是中再资环实际控制人供销集团一致行动人，持仓均是根据公开增发获得。
以上两位公司股东清仓处理意愿强烈。上年3月28日，银晟资产、鑫诚项目投资再抛高管增持计划，拟减持剩下所持有的755.63亿港元和627.02亿港元。
对于此事，西安本地一位证券公司高层住宅向页面电视记者表明，“主力军借定增开展交货实际操作比较常见。在定增信息发出后股民买进时做到发货的目地，TX后大股东快速退场，只留默默等待定增信息的投资人。”
募投项目实际上向关联企业开展资产“静脉注射”？
中再资环本次定增融资不得超过9.48亿人民币，所资金投入的四个工程中，在其中唐山市新项目需拟以募资9461.67万余元向关联企业唐山间再造环保技术服务有限公司回收两个土地使用权证及相对应的房屋建（构）建筑物、机器设备、在建项目。
对于此事，中国证监会下达的反馈建议规定上市公司表明此次募投项目新增加关联交易的详细情况、与现有业务流程之间的关系，存不存在资源浪费情况等。
“一般上市公司回收或租用开展业务发展的情况许多，但如果所回收或出租的土地资产归属于大股东以及关联企业财产，那就需要当心。由于这样的情况下，大股东以及关联企业就等于是‘轻松赚钱’，而上市公司的业务怎么样赚钱就不一定了，对企业的现钱状况也带来压力。这样的情况实际上归属于向大股东开展资产‘静脉注射’，上市公司自身承担项目和交易风险。”一位陕西能源行业上市公司高层住宅告知全媒派。
那样中再资环本次拟提产的废旧家用电器解决新项目到底怎么样赚钱？
中再资环主营分成两类，废旧家用电器电子产品回收利用拆卸处理固体废物一体化处理。在其中，废旧家用电器电子产品回收利用拆卸解决业务流程占有率总营收超七成，固体废物一体化处理业务流程占有率总营收的27%上下。自2021年逐渐，因再生资源行业税收政策幅度变弱且司法责任制，大宗商品价格大幅波动，补助标准的调整及其派发不到位、不全额、没有规律等因素，中再资环的废电拆卸物业务流程展现出营收经营规模下降、营收成本上升、利润率下滑趋势。
2021年内，企业废电拆卸物业务流程营收比上年降低5.83%，营收成本上升6.14%，利润率降低8.16％；工业固废业务流程营收比上年提升13.47%，营收成本上升22.01%，利润率降低5.9％。
2022年上半年度，中再资环称，企业废电产出量和去年同比降低，企业废电处理利润率和去年同比增加减少，缘故主要包含一部分子公司货运物流受到限制，生产制造遇阻，废电产品成本增涨。
中再资环最主要的竞争者在废电解决层面的项目又是否挣钱？
中再资环列举的第一位竞争者为启迪环境（000826.SZ），2022年企业最大预亏9.7亿人民币。按上述数据信息估计2020年至2022年三年里，该企业总共亏损70.47亿人民币。第二位竞争者格林美（002340.SZ）的废旧资源循环利用业务流程占有率公司总营收的近三成。2022年上半年度，企业电子垃圾开发利用业务流程利润率为14.62%，同比下降6.08%。全媒派记者注意到，本次中再资环募投项目中，山东省、唐山市和浙江的3个重点都涉及到改建或新增加废旧家用电器电子产品开发利用生产能力。但本身及各竞争者都是在废电解决行业盈利下降乃至亏钱的与此同时，中再资环毅然决定大格局提产，风险性几何图形没人知道。
逾49亿应收帐款难以解决还需要融资
因为实际控制人供销集团业务面颇深，与中再资环间的经济往来紧密，二者之间资金买卖高发。在这样的背景下，上市公司存有的高额应收帐款、交易风险、关联方交易等诸多问题也不断遭受管控关心。
近几年来，中再资环不但营收经营规模增长速度显著委缩，盈利水准也逐渐同期相比大幅下降。
2022年，中再资环预估完成属于上市公司股东纯利润5200万元至6700万余元，同比下降78%到83%。
中再资环现阶段的应收帐款经营规模已经是企业每一年营收经营规模二倍。
2016年公司重组后，年底应收账款余额为17.56亿人民币，2017年末就增加到30.52亿人民币，2020年末增加到43.88亿人民币，2022年前三季度末为49.56亿人民币，向其同时期营收的几乎二倍。
针对应收帐款不断高新企业所产生的有关问题与风险，上市公司投资人不断在交流平台开展怀疑。对于此事，中再资环曾称，当前公司的应收帐款基本上就是我国政府机构应对企业的废旧家用电器电子设备解决股票基金补贴款。
值得关注的是，在应收帐款高新企业的前提下，中再资环还不断倾囊“静脉注射”大股东。
2018年，中再资环账目流动资产仅余6.49亿人民币但有近20亿的营业利润是要还的，这般偿还债务压力之下企业仍然以7.11亿人民币选购大股东中再生所持有的“环服企业”100%股份。2019年，中再资环拟定增5.06亿人民币选购关联企业“中再控投”所持有的“山东省环科”100%股份和“森泰环境保护”97.45%股份，后在2020年因中国证监会不予以审批而停止。2021年6月，中再资环以1.75亿人民币选购关联企业“宁夏中再网络资源”所持有的“甘肃亿能”100%股份。据统计，近6年，中再资环同关联企业中间有逾50笔关联方交易，额度从数万元的至几亿元不一，涉及到购买东西、销售产品、劳务、租用和资产收购等。
为了能均衡债务杠杆，中再资环已经在2015年和2017年根据定增补充流动资金，各自融资18.72和4.62亿人民币。
即使如此，上市公司的资金短缺状况仍在持续。
中再资环2022年三季报表明，企业账目里的贷币余额为6.79亿人民币，经营活动产生的现金流为净流出0.85亿人民币，但企业仅一年内必须还款债务和贷款账户余额总计就会有9.92亿人民币，账目里的流动负债合计14.85亿人民币。
此外，中再资环大股东和多位关联企业抵押率不断高新企业。
截止到2022年前三季度，中再资环大股东中再生质押贷款1.65亿股，抵押率为46%；第四大股东广东华清再造抵押率14%；第五大股东中再生投资控股抵押率71%；第六大股东陕西省耀水装饰建材冻洁率99%；第七大股东唐山市再生能源持仓所有冻洁。